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1.2、不容忽视的宽财政影响以上，我们只分析了通过商业银行渠道投放的货币，对企业盈利周期的影响。事实上，财政也是货币投放的重要渠道，如果将政府债券纳入，则整体的货币化“购买力”将高于商业银行总资产所衡量的水平，从同比增速的角度看，与商业银行总资产同比增速走势基本保持一致。因此，我们继续维持上文对明年全A盈利增速弱复苏的判断。

[9]参见光大宏观团队的报告《猪价来袭，有那么严重吗？——通胀影响十问十答》，张文朗、黄文静，2019年9月23日即便是由猪周期导致的结构性通胀也不改变这样一种判断，因为CPI不是一个数字游戏，它是用来衡量物价上涨对民众造成的焦虑情绪的定量指标，既然在民众的消费篮子中，猪肉确实很重要，那么无论是人为调低猪肉的权重，还是辩称剔除猪肉后的其他CPI是下降的，都无法改变由猪肉价格快速上涨进而带动的整体CPI的快速上涨，可能带来的民众焦虑情绪的增加。按照货币主义的观点，只要是通胀就是一种货币现象，它难免对我们的政策产生紧缩效应，进而对股指上涨产生制约。从十月底到十一月底市场的走势来看，大家已经比较清楚的认识到，由猪周期导致的通胀也是通胀，普遍认识到“中国经济不会被一只猪所绑架”这个说法的缺陷。

梁振鹏告诉记者，房地产市场行情对家电市场影响较大。“受房地产大环境影响，今年中国彩电市场比起2017年最多就是持平，或者微增，增长前景不容乐观，整个家电市场比起去年总体容量可能还要下跌。”而对于美菱、华帝、万和等的对赌营销，梁振鹏认为风险有限，“首先这种夺冠套餐其实就那么两三种型号，而且消费者如果不选择夺冠套餐或者说不签订协议的话，就是放弃这个活动，所以对于企业来说，纯粹就是一种营销策略的推广方式。”但梁振鹏提醒，企业要提前跟渠道做好充分沟通，简化操作流程，以免造成不必要误会，给消费者留下不好印象，把好事变成坏事。

2014年过后，贝壳模式雏形初现。链家内部利用链家网进行线上线下融合的半封闭测试，他们通过不断收购外部品牌以此间接达到测试目的。与此同时，随着安居客被收购，58同城一跃成为该领域（线上）的庞然大物。线下市场向来极度分散，若是把持着技术、流量的互联网公司将其整编，对线下老大形成倒逼之势，链家也没辙。

在这点上，戴森的‘多圆锥气旋技术’会有效分离灰尘，不让灰尘在尘筒中粘连，保持气道通畅，而滤网仅仅对漏网之鱼的微尘做防护，所以理论上讲，很难形成堵塞，可以保持吸力持久。值不值得买适合谁？有这钱为啥不用扫地机器人或请保姆……抱歉我家地面比较杂乱用不了扫地机器人，也没能力去请保姆阿姨。

这也能从侧面解释为何德佑的增速在后期呈现指数级爆发。不过疑问是，德佑是怎么做到在把油门踩到底的同时，没有失控的呢？这是因为，在超过10000家德佑加盟店中，由近7000名店东参与经营（店东即加盟商）。平均下来，一人经营不到两家店。通过采访，虎嗅采访发现这可能是德佑急速扩张却始终没有出现恶性失控现象的根本原因。